# 复盘近期操作 Pt.4 (26/05/11)

Source: https://brightonxu.com/posts/2026-05-11-trading-journey-pt4/

Author: Brighton (Yi Xu)
Published: 2026-05-11

我将以全仓姿态出击

## 美光和存储板块

原本说是一年跑个纳指水平得了，按照过去的平均回测也许可以独立养活自己，结果开局买到了翻倍股。一部分感谢行情，纳指拉出了不知道多少年内一见的单月涨幅，居然允许几千亿美刀市值的公司在一个月之间翻倍，之前的确没见过；一部分原因是 HBM 和存储领域的一个重定价过程吧。其实重定价本身不是一个非常让人瞠目结舌的事情，但唯一让人头晕目眩的原因是这一切发生的太快了。

的确是从头到尾基本吃满了，中途调仓了部分 DRAM ETF，可能少吃了 10 个点，无伤大雅。

## 其他操作

现在做什么操作都是在追高，有点冒险，但是又不想浪费这么好的行情。割了一半 MSFT，亏了几个点，可以整天喊 MSFT at least 600 但我确实没有那么多耐心了。买了一点点 TQQQ，一点 AMZN 与大量的 INTC&GOOGL 。TQQQ 是好东西，AMZN 作为 MSFT 差不多的平替吧，基本面可能还要比 MSFT 看上去好一点，至少不会被当成软件股错杀哈哈。

INTC 是在周二小道消息爆出和苹果重新和好的时候追的，买点还行；不是 AMD 的主要原因可能只有一个，那就是 fabless。我不需要 double fabless 持仓（NVDA），of course 我也没有购入 TSMC，防止 single point of failure 的思想是很合理的，虽然假如 TSMC 真被  **怪兽卡** 的话，科技股可以准备入土了。目前来看，INTC 的短线应该会非常漂亮，特别是 WST 周五盘中爆正式合作的时候，一根穿云箭神似 meme 币。但是我还是深深的怀疑美国劳工本身素质，18A 的良品率之类的问题，anyway，已经被捧成美国华为了，我也恰巧在这场游戏中，先闭眼享受吧。

至于加仓 GOOGL，则是埋伏开发者大会！我不相信拥有 Youtube 作为多模态信息源的 Gemini 有输的可能，后半年随着 SpaceX 和 Anthropic 的上市，GOOGL 也会获利不少。加完这笔仓，GOOGL 和 NVDA 几乎是并列第一的仓位，当然，GOOGL 的收益率就被稀释的比较一般了。

## INTC 和 TSMC 的故事

这个是我觉得最能说明当下局势的一个小作文，当然不是我写的。是否真的是一个时代更替的起点极度存疑，但是 TSMC 肯定不会那么如沐春风了：

> 唏嘘一下
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> INTC 当年毛利 90%。觉得苹果 margin 低，且手机没品牌露出，是个垃圾生意，没谈拢。
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> 这决定性事件的结果是，苹果找 TSMC，Intel 输了先进制程。Intel 没手机需求，就永远无法 justify 巨额 EUV 投入。最后甚至落魄到被 AMD 用 TSMC 先进制程压制。
>
> 直到 Pat 决心破釜沉舟，即使没客户，也要硬上，筑巢引凤，差点筑破产。
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> 而这回轮到 TSMC 太傲慢了，一来没有意识到晶圆厂回美国是大国博弈国策，在温和的 Biden 窗口期 Fab 搬迁拖拖拉拉；二来成了最牛乙方：苹果给开发费用，但 TSMC 分配先进制程优先考虑自己"儿子" Jensen。
>
> Apple 终于决定敲打下这个把脚翘到桌子上的长工，顺便配合下美国战略。不但在 Intel 开发，还顺便把给 TSMC 的下一代研发费也分一部分给 Intel。
>
> 现在 Intel 成了那个听话的小工了，LBT 还乖乖请了 Trump 儿子当 FA。小 Trump 在欧洲路演自己基金到处吹嘘自己持仓 INTC。
>
> 一个时代如此开始，一个时代如此落幕。

嗯，我的私募基金表现又吸引了家里面一次暴力的加注。也许可以考虑资产配置 diversity 的事宜了。

**Stay tuned for more updates on my trading journey!**